카바 그(CAVA Group, Inc. / 티커: CAVA)는 미국의 지중해식 패스트캐주얼 브랜드로, 헬시푸드 트렌드와 맞물려 빠르게 매장을 확장 중인 성장 기업입니다. 2023년 나스닥 상장 이후 눈에 띄는 주가 흐름을 보였으며, 2025년 현재는 본격적인 실적 성장과 수익성 개선이 주가에 반영되고 있습니다. 본문에서는 CAVA의 사업 모델, 2025년 실적, 주가 분석, 확장 전략과 리스크 요소까지 종합적으로 살펴봅니다.
1. CAVA 사업 구조와 2025년 실적 흐름
CAVA는 '지중해식 샐러드 + 볼(Bowl)' 형태의 맞춤형 식사를 제공하는 패스트캐주얼 레스토랑 체인입니다. 칩틀레(Chipotle)의 모델과 유사하지만, 지중해 건강식을 기반으로 하는 차별성이 강점입니다.
2025년 상반기 기준 실적 요약:
- 총매출: 약 9억 4천만 달러 (전년 대비 +28%)
- 순이익: 약 6,800만 달러
- 매장 수: 390개 돌파 (2023년 대비 90개 이상 증가)
- 동일 매장 매출 성장률(SSSG): +9.1%
CAVA는 2024년을 기점으로 흑자 전환에 성공했으며, 2025년에는 수익성과 성장성을 동시에 보여주는 드문 외식 브랜드로 부상 중입니다. 브랜드 충성도, 재구매율, 직영점 중심 전략 등이 실적 개선에 기여하고 있습니다.
2. 주가 분석: 2023년 상장 이후 흐름과 2025년 평가
CAVA는 2023년 6월 나스닥 상장 당시 공모가 22달러로 시작해 첫날 39% 급등한 30.16달러에 마감하며 큰 주목을 받았습니다. 이후 변동성을 겪었으나, 2024년 흑자 전환과 실적 안정화 이후 주가가 본격 반등했습니다.
2025년 3월 현재:
- 주가: 약 52~55달러 박스권
- 시가총액: 약 60억 달러 수준
- PSR(매출 대비 주가비율): 약 6.4배
- PER(주가수익비율): 약 85배 (성장주 프리미엄 반영)
시장에서는 CAVA를 '미국판 헬시 치폴레' 평가하며, 장기적으로는 매장 1,000개 이상 확장 가능성과 높은 고객 충성도를 바탕으로 한 구조적 성장을 기대하고 있습니다. 단기 급등 부담은 있지만, 실적 흐름이 동반되며 주가 밸류에이션 리레이팅 가능성이 열려 있는 상황입니다.
기술적 관점에서 CAVA 주가는 2024년 하반기부터 50일 이평선 중심으로 안정적인 우상향 채널을 형성하고 있으며, 2025년 1분기에도 외식 소비 지표 회복과 맞물려 상승 탄력을 유지하고 있습니다. 공모가 대비 140% 이상 상승한 주가에도 불구하고, 매출 성장률과 이익률 증가 속도를 감안할 때 고평가보다는 프리미엄으로 보는 시각이 지배적입니다.
3. 확장 전략과 리스크 요인
확장 전략
- 매년 80~100개 신규 매장 오픈 계획
- 주방 효율화 → 회전율 향상 + 인건비 절감
- 모바일 앱 주문 비중 확대 (2025년 43%)
- CAVA 제품 일부 Whole Foods 등 리테일 유통 추진
이러한 전략은 고객 접점을 늘리고 고정비 부담을 낮추는 효과가 있으며, 향후 2~3년간 고속 성장 동력으로 작용할 수 있습니다.
리스크 요인
- 성장 프리미엄에 대한 밸류에이션 부담 (PER 고평가 논란)
- 식재료 원가 및 물류비 상승
- 신규 매장 수익성 편차 존재
- 치킨 샐러드 등 유사 브랜드와의 경쟁 심화
CAVA는 여전히 '성장 초기 기업'이라는 점에서 외부 충격에 민감할 수 있으며, 시장 기대치를 초과하는 실적 발표가 지속적으로 동반되지 않는다면 주가 조정 가능성도 염두에 둘 필요가 있습니다.
결론: CAVA, 실적 동반 성장 중인 프리미엄 외식주
CAVA는 단순한 패스트푸드 브랜드를 넘어, '지속 가능한 건강 외식'이라는 트렌드를 선도하는 기업으로 자리 잡고 있습니다. 빠른 매장 확장, 충성 고객층 확보, 흑자 전환 성공 등은 2025년 주가의 핵심 기반이 되고 있습니다.
2025년 하반기에는 배달 전문 매장 테스트와 자동화 주방 기술 도입 등도 예정되어 있어, 장기적 수익성 확보를 위한 구조 개편도 병행되고 있습니다. 이를 통해 향후 매장당 평균 수익률을 끌어올릴 수 있을 것으로 기대됩니다.
단기 조정 구간은 있을 수 있지만, 중장기적으로는 매장 수 증가와 수익률 향상이 주가 상승으로 이어질 가능성이 높습니다. 안정적이면서도 성장 잠재력이 높은 외식 관련 종목을 찾는 투자자에게 CAVA는 충분히 검토할 가치가 있는 기업입니다.